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最新消息| 國泰君安:人身險保費延續弱增長車險收入較快增長、非車需求總體... | 2022-11-21 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/790708.html" 智通財經APP獲悉，國泰君安證券發布研究報告表示，壽險行業仍處深度轉型的業績陣痛期，預計下半年得益于低基數NBV負增長邊際收窄；財險行業車險綜改導致馬太效應逐步顯現，維持行業增持。建議增持上半年審慎計提準備金利好全年利潤穩定性超預期的中國財險(02328)；以及22年NBV表現優于同業，且預計率先啟動23年開門紅把握客戶財富管理需求的中國人壽(601628.SH、02628)。壽險仍是人身險保費增長的主要驅動力，健康、意外需求疲弱1-7月保險行業原保險保費收入為31,484億元，同比+5.1%。其中，人身險行業1-7月原保險保費收入22,322億元，同比+3.4%，其中壽險、健康險和意外險分別為17,325億元、4,673億元和324億元，同比分別+4.4%、+1.2%和-10.5%。7月單月壽險原保險保費收入1,349億元，同比+3.8%（前值為+143.4%），7月增速環比大幅收窄，預計主要為21年6月低基數影響消除所致。健康險單月489億元，同比+0.5%（前值為+18.4%），環比明顯下降預計仍然為受制于行業供需錯配導致健康險銷售承壓。意外險單月36.4億元，同比-10.9%（前值為-3.9%），預計為疫情反復導致民眾出行減少影響。1-7月保戶投資款新增交費（主要為萬能險）4,077億元，同比+2.4%，投連險獨立賬戶新增交費同比-63.1%，其中7月單月保戶投資新增交費同比-45.5%（前值為+180.7%），預計與各家公司萬能險產品推動政策關聯度較高；投連險同比-72.6%（前值為-72.1%），預計為資本市場波動下居民減少投連險配置所致。承保車輛數增長推動車險較快增長，非車需求總體回暖1-7月財險原保險保費收入9,162億元，同比+9.3%，其中車險和非車險原保險保費收入分別為4,625億元和4,537億元，同比分別+6.5%和+12.3%。7月單月財險原保險保費收入1,128億元，同比+8.6%（前值為+19.1%），預計環比下降主要為6月沖刺半年業績導致高基數的影響。其中，車險原保險保費收入648億元，同比+8.2%（前值為+16.7%），預計主要為新車銷量景氣帶來的承保車輛數增長，7月單月新車銷量+20.4%，而車均保費的貢獻在下半年相對較小；非車險原保險保費收入480億元，同比+9.2%（前值為+21.1%），其中家財險、農險、責任險和保證險為主要驅動力，同比分別+79.7%（前值為+254.2%）、+30.5%（前值為+38.6%）、+17.7%（前值為+22.1%）和+17.5%（前值為+16.5%），預計主要為疫情常態化管控背景下非車需求逐漸回暖。現金流貢獻減弱及凈值下滑導致保險資金運用余額環比負增22年1-7月保險資金運用余額24.34萬億元，較上年末+4.8%（前值為+5.3%），環比6月-0.5%，為近年來保險資金運用余額首次出現負增長，預計主要為負債端現金流貢獻減弱以及投資端凈值下滑影響。大類資產配置方面，7月受權益市場波動影響保險公司資產配置風險偏好下降，股基配置占比減少，為12.4%（前值為13.0%）；債券和其他類資產占比提升，分別為40.2%（前值為39.7%）和36.0%（前值為35.6%），環比+0.5pt和+0.4pt。風險提示：壽險改革不及預期；疫情反復；權益市場波動。 關鍵字標籤：www.ecover.com.tw/ |
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